本网讯（记者王亚楠）日前闭幕的中央经济工作会议透露出重要信息：已实施十年之久的“稳健的货币政策”将于明年调整为“从紧的货币政策”。　www.sjzcity.com　对此，有机构分析师认为，在紧缩货币政策下，股市明年将更趋向于结构性牛市。不过，也有分析师认为，目前实际上已经在执行货币从紧政策，不会对市场构成特别大的伤害。(来源：石家庄都市网)
■新政
货币政策首次从紧
　　中央经济工作会议指出，明年将进一步发挥货币政策在宏观调控中的重要作用，严格控制货币信贷总量和投放节奏。按照中央经济工作会议部署，货币政策将由“稳健”直接转为“从紧”，并将在明年的宏观调控中发挥重要作用。

　　央行表示，明年将继续加强和改善宏观调控，进一步发挥货币政策在宏观调控中的重要作用，实行从紧的货币政策，综合运用多种货币政策工具，采取有力措施，加强流动性管理，进一步完善人民币汇率形成机制。
　　2007年随着我国宏观经济的逐步走热，央行宏观调控思路也不断发生改变。2007年之前，央行在官方表态和文件中一直表示“实施稳健的货币政策”，而在今年6月13日召开的国务院常务会议上，央行的态度发生了微妙的变化，首次提出“实施稳中适度从紧的稳健的货币政策”。
　　到目前为止，央行今年已经5次加息，9次提高银行存款准备金率。
■分析
支撑牛市基础未变
　　海通证券石家庄营业部首席客户经理刘文辉分析，货币政策从紧可以从几个方面反映出来：一是银行信贷政策收紧；另一方面是一系列紧缩的货币政策措施，如上调存款准备金率、加息等，这些调控方式明年可能在市场上频繁运用。
　　从紧的货币政策肯定会对市场带来一定影响，但人民币还有升值空间，支撑牛市的基础还在，因此对股市还只是一个量变影响，达不到质变，明年的股市将形成结构性牛市。
　　“客观上来说，货币从紧政策与稳健型货币政策相比，对市场资金环境收紧，会对市场带来一定压力，今天的市场盘面没有延续昨日的上扬走势也显示了政策公布对市场有一定压力，但整体上对市场带来的压力不大。”银河证券石家庄红旗大街营业部首席分析师罗峰分析，看一个政策出台对市场影响大小，主要是看这个政策的出台是不是给市场带来一个新的变化。央行在今年下半年已经在执行从紧的货币政策，公布明年的货币从紧政策不代表一种局势的改变，也就不会对市场构成大的伤害。
■操作
跟着国家产业政策走
　　货币政策调整，将对哪些行业产生哪些影响呢？刘文辉认为，受惠于国家扶持或两税合一的项目，如高科技行业、创新产业等，资金上还是有保证的，可走出一个独立的行情。但国家不扶持的产业在发展过程中必然减速，可能会进入盘整震荡的形态，甚至出现股价回落。目前来看受影响最突出的就是高耗能行业和房地产行业。银行业虽然信贷收紧导致其存贷差盈利减弱，但因为银行业现在加大创新能力，由原来的存贷差盈利模式在向中间业务转型，因此明年的从紧货币政策预计对银行业影响不大。
　　刘文辉建议，投资者可多关注国家的产业政策调整，选股跟着国家的产业政策走，从行业入手，精选个股，多关注科技含量高、两税合一、创新型等企业。不要碰行业见顶、受政策限制的行业，如持有这类个股，投资者可选择反弹后出手，以观望为主。
　　罗峰则建议投资者可相对谨慎地关注市场，但短线不必太过分在意。从趋势上来讲，对待资金密集型行业要比过去更谨慎一些。
■名词解释
　　稳健的货币政策：是指根据经济变化征兆来调整政策取向，当经济出现衰退迹象时，货币政策偏向扩张；经济出现过热时，货币政策偏向紧缩。
　　由于中国经济增长呈现过热迹象，2007年第二季度央行首次提出“稳中适度从紧”的货币政策。而此前“双稳健”的财政政策和货币政策至今执行已有4年。

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